股票大宗交易什么意思 对后市有何影响
我们经常看到上市公司公告,出现大宗交易,有时候是溢价交易,有时是折价交易。这是一种区别于竞价交易的方式,主是用于短期内实现大额交易的目的,对股价本身不会产生较大影响,但短期会通过影响投资者心理层面引起波动。长期股价,重要的还是看基本面的估值与成长性。
一、什么是股票大宗交易
(一)大宗交易的标准
股票大宗交易,是指当股票交易达到规定的限额标准后,买卖双方协商好之后,通过交易所大宗交易通道进行成交的交易,这里只说股市中的大宗交易而不详细债券与基金的大宗交易。
其中,沪市大宗交易的要求为:A股单笔买卖申报数量在30万股(含)以上,或交易金额在200万元(含)人民币以上;B股( 上海)单笔买卖申报数量在30万股(含)以上,或交易金额在20万美元(含)以上;深市要求为:A 股单笔交易数量不低于30 万股,或者交易金额不低于200 万元人民币;B 股单笔交易数量不低于 3万股,或者交易金额不低于20 万元港币。
(二)大宗交易的流程
买卖双方先在场外达成初步的交易意向,然后在交易时间内到各自的营业部填写大宗交易委找单,证券公司营业部有专人进行处理,进入大宗交易系统进行交易,当系统确认大宗交易之后,证券股份的过户、资金交割在下一个交易日公布信息。
1.上交所大宗交易
9:30到11:30,13:00至15:30接受意向申报,这三个时间段再加上16:00到17:00接受成交申报,15:00至15:30按受固定价格申报。当日停牌的股票,不接受大宗交易申报。当意向申报被会员授接受时,申报方应当至少与一个接受意向申报的会员进行成交申报,买卖双方就大宗交易达成一至后,应委托会员通过交易系统向交易所提出成交申报。
2.深交所大宗交易
深交所大宗交易采用协议大宗交易和盘后定价大宗交易的方式,协议大宗交易,双方互为指定交易对手,协商确定交易价格及数量的交易方式,接受申报时间为交易日9:15至11:30,13:00至15:30,停牌的股票不接受大宗交易申报。盘后定价大宗交易,是证券交易收盘后按时间优先原则,以当日收盘价或成交量加权平均价对大宗交易进行撮合交易。
二、大宗交易折价与溢价
大宗交易中,有价格涨跌幅限制的,双方按当日涨跌幅价格限制内确定价格,无涨跌幅限制的,则在前一天收盘价上下30%的范围类协商确定。这就会使得大宗交易往往会出现溢价和折价,而不是和盘中价格保持接近。
(一)溢价大宗交易案例
2019年9月19日,金陵饭店出现大宗交易,成交量5114.38万股,成交额5673.59万元,买方营业部为海通证券上海黄浦区福州路证券营业部,卖方营业部还是上海黄浦区福州路证券营业部,成交价格为11.03元,9月18日金陵饭店收盘价为10.1元,此笔大宗交易为明显的溢价交易。
(二)折价大宗交易案例
2019年9月19日,国元证券出现大宗交易,成交量30万股,成交额240.6万元,买方营业部为国元证券池州青阳路证券营业部,卖方营业部为国元证券合肥金寨路凯旋大厦证券营业部,成交价格为8.02元。前一个交易日即9月18日,国元证券收盘价为8.89元,此笔大宗交易即为明显的折价交易。
由此可以看出,大宗交易本身溢价交易和折价交易都是很常见的,并不代表什么明显的含意,只要买卖双方都认可这个价格,协商一致,在大宗交易规则下进行即可。
三、大宗交易的目的
股票每天开盘时间都可以进行竞价交易,为什么要大进行大宗交易呢?
这主要有两方面的目的:
第一,减少股价波动。通过大宗交易,可以减少对二级市场股价的波动。大宗交易一般都是较大的成交数量,对应的成交金额也较大,如果在二级市场竞价交易,会对股价造成短期的大幅波动,不利于公司股价的稳定。
第二,节约交易时间。大宗交易可以节约时间,比如一家市值50亿的上市公司,每天交易在5000元左右的成交额,如果要卖出3000万,没有那么多承拉盘,就只能每天减持一天,需要很长时间,而通过大宗交易可以短期内一次性卖出。
四、大宗交易的参与者
其实一般的散户股民是不会进行大宗交易,也没资格进行大宗交易的。参与大宗交易的主要有两类人。
第一类,上市公司大股东或董监高,这类股东进行大宗交易主要是为了减持股份。特别是实控人大股东,持有的股份较大,如果在集合竞价中进行减持,早就把股票打到跌停板了。所以一般进行大宗交易,也就是我们常说的“左手倒右手”,大股东先将股份通过大宗交易转给某个机构。这个机构再用较长的时间,专业的操盘手来完成出货,所以大股东减持,一般会进行折价减持,给机构“让利”。
第二类,机构之间的换主力行为,一家机构持有一只股票一段时间之后,获利已经较为丰厚了,有兑现的需求。但是这只股票趋势比较好,未来前景也比较好,另一家机构依然看好,为了不影响股价的趋势,两家机构间会进行大宗交易,将筹码进行转移,这往往会出现小幅溢价收购,向市场传达积极的信号,让散户以为机构“强烈看好”而溢价购买。
总结:
大宗交易,是交易所为达到标准的客户进行的协商交易方式,主要是为了减少对二级市场股价的影响。进行大宗交易左手倒右手,有相关方利益的诉求,折价和溢价并不能代表什么明确的信号。每天都有很多股票发生大宗交易,并不能简单将大宗交易来作为对股票未来的走势判断的依据。即便是上市公司股东减持,公司未来业绩继续增长,股价也可能会上涨,反之,即便是有机构溢价进行大宗交易,公司基本面恶化,同样会不断下跌。
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